안녕하세요 튜터몽입니다.
이번 시간에는 주식 투자를 할 때 필수적으로 알아야 할 투자지표 중 하나인 PER(주가수익비율)에 대해 알아보겠습니다.
PER이란?
PER은 Price Earning Ratio의 약자로 주가수익비율을 뜻합니다.
주가수익비율은 1주당 주가가 수익의 몇 배인지 나타내는 지표로 주가를 주당순이익으로 나누어 계산합니다.
주가수익비율(PER) = 주가 ÷ 주당순이익
참고로 주당순이익(EPS, Earning Per Share)은 당기순이익을 총 발행 주식수로 나눈 값을 말합니다.
예를 들어 A라는 회사의 주가가 1000원이고 주당순이익이 100원이라고 한다면 PER은 10배(1000원÷100원)가 되며 주가가 2000원이 되었을 경우 PER은 20배(2000원÷100원)가됩니다.
PER은 주식이 저평가 또는 고평가 되었는지 판단하는 척도로 PER이 낮을수록 저평가, 높을수록 고평가되었다고 볼 수 있습니다.
PER 분석 시 주의점
일반적으로 PER이 10배 미만이면 저평가된 것으로 판단한다고 알려져 있습니다.
그러나 PER은 업종에 따라 높은 업종과 낮은 업종이 있으며 몇 배가 비싸고 몇 배가 싸다는 절대적인 기준은 없습니다.
예를 들어 PER이 1이라면 매우 저평가되어 있는 주식일 수 있지만 반대로 성장성 또는 성장에 대한 기대가 상당히 낮은 주식일 수도 있습니다.
따라서 무조건 PER이 낮아서 좋다고 판단하기 보다 왜 PER이 높은지 또는 낮은지 그 이유를 확인하는 것이 중요합니다.
또한 투자처가되는 회사의 과거 PER을 비교하거나 같은 업종의 경쟁사 등과 비교하는 등의 상대적인 투자척도로 활용해야합니다.
PER의 활용법
✔︎ 투자 회수기간
PER은 이익이 매년 일정하다고 가정했을 때 투자자의 초기 투자금액을 벌어들이는데 걸리는 햇수, 즉 내가 투자한 돈을 얼마나 빠른 시간에 회수할 수 있는지 나타내는 지표입니다.
예를 들어 PER이 2이라면, 매년 이익이 일정하다면 초기 투자금액을 2년만 에 회수하게 된다는 뜻입니다.
이런 점에서 PER은 영업이익과 매출액 동향도 함께 검토하는 것이 중요합니다. 또한 성장성이 둔화되어도 PER이 낮아지는 경향이 있기 때문에 전체적인 기업의 성장성도 고려해야 합니다.
✔︎ 이익성장률
PER은 이익의 성장률과 연계하여 분석할 수 있습니다.
만약 A라는 기업의 PER이 10이라면 연 10%로 성장하리라 기대된다고 볼 수 있습니다.
따라서 PER이 성장률보다 낮다면 주식은 저평가되어 있다고 볼 수 있습니다.
일반적으로 저성장주는 PER의 수준이 낮고 고성장주는 PER 수준이 높습니다.
사람들이 PER이 높은 종목을 매수하는 이유는 미래에 이익이 개선된다고 믿기 때문이지만 이익증가율 또는 그 기대치가 높지 않다면 지나치게 높은 PER은 피하는 것이 좋습니다.
✔︎ 과거의 PER
투자 종목을 선정할 때 해당 회사의 과거 PER을 살펴보는 것도 중요합니다.
예를 들어 회사의 PER이 과거 2년간 8~12배 사이의 추이를 보이는 경우, PER이 15배로 상승하면 주식이 고평가된 것이고 6배로 내린다면 저평가된 것으로 판단할 수 있습니다.
✔︎ 업종평균 및 경쟁사의 PER
업종평균이나 경쟁사의 PER에 비해 내가 사려고 하는 주식의 PER이 높은지, 낮은지, 비슷한지를 확인하는 것도 PER을 활용하는 방법입니다.
업종평균 또는 경쟁사에 비해 주식의 PER이 낮다면 상대적으로 저평가된 것이고 높다면 고평가된 것으로 볼 수 있습니다.
염두에 두어야할 사항은 PER은 일반적으로 기업의 향후 성장 기대가 높을 수록 추가적인 주가 상승을 기대하게 되고, 주가가 높더라도 매수하는 투자자가 나오기 때문에 PER은 더 높아질 수 있다는 것입니다.
✔︎ 주식시장 전반의 PER
주식시장(한국의 경우 코스피 또는 코스닥 시장)이 전반적으로 고평가인지 저평가인지를 확인하는 것으로 PER을 활용할 수 있습니다.
전설적인 투자자 피터린치는 역사적으로 폭락 전에 주식시장에서 높은 PER이 발생했다고 말합니다.
한국 코스피 및 코스닥 시장 전반의 PER은 한국거래소 홈페이지의 통계에서 확인할 수 있습니다.
감사합니다